投机性强压力大

虚拟货币交易活动的投机性较为显著，交易市场处于混乱状态。这给行政监管增添了压力。例如，有许多人在不了解的情况下就盲目投身于虚拟货币交易，期望能够一夜暴富。并且，市场中各类炒作的噱头接连不断，吸引了大量的投资者进入，使得市场泡沫化的情况十分严重。像比特币这样热门的虚拟货币，其价格波动较为频繁，波动的幅度也很大，很容易让投资者将全部的本钱都损失掉。

目前，虚拟货币市场没有有效的监管规则与制度，各类违规操作一直存在。部分不法分子借助市场的不规范，开展诈骗以及操纵价格等违法活动。监管部门得花费大量精力去调查和打击这些违规行为，人力和物力的消耗很大。同时，在监管政策的制定上遇到很多困难，在实施过程中也面临诸多问题。虚拟货币市场的变化速度非常快。所以政策很难及时跟得上它的发展步伐。

监管技术要求高

虚拟货币具有匿名性和国际化的特点，这对监管部门的监管技术提出了新的要求。在虚拟货币交易中，通常无需进行实名认证，用户可以隐藏自身身份进行交易。这样，监管部门就难以追踪资金的流向和交易主体，也无法及时了解交易的动态情况。有人借助虚拟货币开展非法的跨境资金转移行为，监管部门难以搞清楚其背后的真实身份以及资金的来源状况。

在国际的范畴里，虚拟货币交易在地域方面没有限制，能在全球快速开展。然而，各个国家和地区对虚拟货币的监管政策及力度各不相同，这使得监管出现了漏洞。监管部门若要对虚拟货币交易进行有效监管，就需拥有先进技术，且要有跨国合作的能力。在当下这个时间点，很多国家的监管技术较为落后。应对由虚拟货币引发的挑战是困难的。

交易市场缺规范

虚拟货币的交易市场和一般证券交易市场不一样。它在全天 24 小时内进行交易，每周 7 天不间断。而且没有相应的规范。这种交易模式让投资者一直处于紧张的状态，也使市场的波动性增大。很多投资者由于不能时刻留意市场动态，所以错过了最佳交易时机，或者遭受了不必要的损失。深夜时，市场可能会突然有价格波动，这让投资者难以快速反应；节假日等时段，市场也可能出现突然价格波动，致使投资者难以及时应对。

更严重的情况是，在虚拟货币交易市场里，虚拟货币价值的支撑仅仅只有“共识”这一个因素。并且不存在实体产业或者具体商品来给予保证。这样的话，虚拟货币的价格完全是依靠市场的信心以及炒作行为的，缺少了真实的价值基础。合约交易出现了，这让市场风险进一步增大。有许多投资者，他们在不了解合约规则的情况下就参与到合约交易中，最终造成了巨额亏损。

监管真空犯罪多

虚拟货币具有去中心化和匿名化的特性。这种特性使得它能够承载交易信息。使用者无需通过中间机构，就可以进行跨国交易，从而形成了监管的真空区域。在这个区域里，犯罪活动频繁，洗钱和诈骗等行为很普遍。犯罪分子利用虚拟货币的这些特性，能够轻易地躲避监管。一些犯罪分子将违法所得兑换为虚拟货币，之后进行技术处理，接着把虚拟货币变现，如此一来，资金就看上去像是合法化了。

虚拟货币交易不通过传统金融机构，这使得传统反洗钱监管的抓手不存在了。由此，监管部门无法借助金融机构去识别客户身份，无法保存交易记录，也无法报告异常交易。这给监管部门整治相关犯罪活动带来了很大困难，他们既难以追寻到资金的源头，又难以追寻到资金的去向，同时还难以找到犯罪嫌疑人。

追踪资金困难大

虚拟货币可在网络上于全球范围快速流动，交易能够迅速达成。犯罪者借助网络能够多次转移资金。这致使监管部门在追查犯罪分子及其资金流动路线时遭遇诸多困难。一笔虚拟货币交易能在数秒内从一个国家转移到另一个国家，且经过多个钱包地址，监管部门难以跟上资金的转移速度。

并且，虚拟货币交易的情况较为复杂。这使得资金的流向难以被轻易察觉。犯罪者能够通过多种方式来隐匿资金的真实流向，比如借助混币服务等。这就要求监管部门不但要有高超的技术，还得拥有丰富的经验，如此才能够对其进行分析和追踪。然而，当下要实现有效的监管依然面临着很大的困难。

颠覆治理引不公

私人性质的虚拟货币具有去中心化的特点，而这种特点实际上意味着一种夺取权力的举动，它拥有颠覆当今国家治理体系的潜能。倘若寡头垄断集团参与到虚拟货币的发行当中，那么它们就能凭借虚拟货币为自身谋求利益，这会致使社会财富分配的不公平状况愈发严重。就像 Libra 出现时那样，这显示出在政府未实施管控的情况下，私营资本有能力把虚拟技术整合起来，从而产生出能够与政府货币形成抗衡态势的力量。

这对政府开展金融监管而言不利，同时也会对国家的经济安全与稳定产生影响。政府难以凭借传统方式去调控货币发行量以及利率等，如此一来，就有可能引发通货膨胀或者通货紧缩等状况。虚拟货币无序地发展，会将现有的金融秩序予以破坏，给社会增添不稳定的因素。

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