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特朗普政府实施的保护主义措施使得美元及美债的稳固形象开始出现动摇，国际金融市场也因此变得动荡不安。这场危机的发展趋势如何，以及它将对全球经济产生何种影响，这些问题都值得我们进行深入探讨。

巨头削减敞口

太平洋投资管理公司，作为美国债券领域的佼佼者，负责着高达2万亿美元的资产。他们对市场动态保持高度警觉。在特朗普政府日益明显的保护主义政策下，PIMCO已公开表示，正逐步减少对美元及美国长期国债的持有量。这一行动并非无因，显示了该机构对美元走势及美国国债前景的忧虑，预示着美元和长期美债可能遭遇更加艰难的挑战。

PIMCO开始关注欧洲、日本和新兴市场的债券。这不是简单的资产配置变动，而是暗示着全球金融市场结构的微妙转变。新兴市场、欧洲和日本债券的吸引力增强，这也侧面说明美元和美债作为避险工具的作用有所减弱。

“去美元化”加剧

美国政府决策的影响，就像蝴蝶效应一样，导致了全球范围内对美元的排斥倾向。市场参与者们不再盲目信任美元，转而重新考量其作为全球储备货币的吸引力。在贸易结算等多个领域，越来越多的国家正在逐步降低对美元的依赖，并积极寻求与其他货币的多元化合作。

美元的地位正受到挑战，这主要由于“去美元化”的势头日益明显。以美元为核心的全球贸易与金融体系正承受着巨大的变革压力。这一变化将重塑全球货币的分布图，并对各国的经济策略和国际互动带来深远影响。

金融市场震荡

政策一经发布，全球金融市场便动荡不安。即便是美国市场，也未能幸免，美股、美元以及美债市场均出现了明显的下跌。众多投资者损失惨重，市场信心遭受重创，恐慌情绪迅速扩散开来。

VIX，即芝加哥期权交易所的波动率指数，又被称为华尔街的“恐慌指数”，其数值急剧上升。在4月8日，该指数达到了52.33点，是自2020年4月以来的最高点。VIX指数的快速上涨表明市场波动性大幅增加，不确定性明显加剧，投资者因此承受了更大的风险。

国债安全性受质疑

4月14日，耶伦对金融市场的不寻常现象表达了担忧。她认为，这暴露了投资者对美国国债安全性的担忧。以往，美国国债一直被认为是一个可靠的投资途径，但如今，投资者的观点发生了转变，这对美国的金融系统构成了不小的考验。

市场对美国的经济政策和金融资产安全信心有所减弱，这种情况令人忧虑。如果投资者持续失去信心，美国金融市场可能会面临流动性不足的问题，甚至可能导致经济衰退。

规律打破与信用风险

这次美元资产危机打破了美股、美元和美债之间长久以来的稳定关系。以往在2008年和2020年，当美元流动性出现问题，机构们通常会选择卖出资产以换取美元，这一做法导致美元指数上升。然而，这次情况有所不同。

国泰海通的分析师梁中华提到，目前美国的经济展望不容乐观。美元利率并未下降，反而大幅上升，导致美元迅速贬值。这种变化表明美元的信用风险在增强，全球对美元的信任感在减弱，很多人开始寻找其他国际货币来替代美元。

格局转变与资金流向

全球资本对美元的信任度降低，这促使黄金价格急速上升，连续创下新高。由于货币发行过多和财政赤字货币化，美元的信用体系面临考验，黄金或许将成为未来资产价值评估的重要参考。

4月16日 https://www.tzrfjx.com，刘劲津，高盛中国首席股票策略分析师，指出海外投资者对美国经济衰退风险感到忧虑，同时他们也有分散投资风险的需求。中资股因其估值吸引，加上对内地刺激经济政策的期待，正吸引资金流入。这一现象表明全球资金流动趋势正在改变，新的金融格局正在逐步形成。

关于美元及美债在避险领域的功能，你是否认为其影响力将完全消失？不妨在评论区发表你的看法。同时，别忘了为这篇文章点赞，并分享给更多的人。

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