美元全球储备地位

美元在全球储备货币领域的地位十分稳固。在国际交易中，许多商品和资产都以美元来计价。像在石油交易方面，大多是通过美元进行结算的。这种地位使得美元不管是有变动还是保持稳定，都会产生影响，且这种影响是牵一发而动全身的。当美元升值时，其他货币就会相对地贬值。如果数字货币这类资产是以美元计价，那么其价格表现会呈下降趋势，原因是其相对价值降低了。

从多年的相关数据能够看出，每当美元进入大幅升值的阶段，数字货币市场就会处于相对低迷的状态。比如在 2017 年末到 2018 年初这个时段，美元指数呈现出上升的趋势，与此同时，比特币等主流数字货币的价格出现了大幅下跌的情形，并且有大量资金从数字货币市场流出，接着进入美元资产，以达到避险的目的。

影响数字货币市场

数字货币市场具有全球化的特征，各类参与者遍布在不同的地方。美元在国际交易中是很重要的货币，它的政策调整以及美国经济数据的公布等状况，都会引发全球投资者的关注。要是美元的政策开始变紧，并且利率上升了，投资者就会觉得美元资产更具吸引力。

举例来说，2019 年美联储开启加息周期的预期增强了。在这种情形下，全球金融市场出现了动荡。在数字货币市场里，许多投资者都纷纷把手中的数字货币抛售掉，接着选择持有美元现金或者去购买美元债券等。这导致比特币等数字货币的价格快速从高位下跌，整个数字货币市场的市值也大幅度减少了。

周期不确定性冲击

美元周期存在不确定性。美国经济情况复杂且多变，受政治、经济政策以及国际形势等多方面影响。在此情形下，美元汇率时常波动。这种不稳定状况会让全球投资者产生不安情绪。

2008 年金融危机那段时间，美元汇率有很大的波动。投资者处在不确定的状态里，他们对于数字货币市场的态度变得特别谨慎。一方面，他们很想追求可能会有的高收益；另一方面，又害怕市场会崩塌。很多人选择保持观望的态度，这使得交易量大幅度减少，数字货币的价格波动也就更加厉害。比特币价格在较短的几个月时间里，先是从仅几百美元开始，快速地上涨到了上万美元。接着，又快速地回落了。

政策变动的正负效应

美联储实施加息政策，会提升美元的强势程度。因为利息升高了，持有美元资产能获得更多收益。这对数字货币市场来说不是好消息，投资者倾向于卖出手中的数字货币，再将其兑换成美元。

2022 年，美联储多次进行大幅加息操作。这导致美元指数大幅上升。在此情形下，数字货币市场极为萧条，比特币价格从原本的六万多美元迅速下降，一直跌到两万多美元。许多数字货币项目因市场的这种变化而相继倒闭。然而，美元政策转为宽松后，市场上的货币供应开始增加。资金便会去寻找更多的投资渠道。在这种情况下，数字货币作为新兴的投资领域，就有迎来资金流入的可能。2020 年疫情时期，美联储实施了大规模的货币投放举措。于是，比特币以及其他的数字货币价格再度迎来了一次上涨态势。

资金流向转换

数字货币投资者做决策时，通常会分别考量美元资产与数字货币。当美元处于升值状态，加息预期较强且经济数据良好时，投资者会认为美元资产较为稳定且能带来收益，这样资金就会从数字货币市场流向美元资产。比如一些机构投资者，会把投在数字货币基金的资金撤回，接着买入美国国债。如果美元处于疲弱的态势，资产收益率出现了下降的情况，那么他们就会将资金投入到数字货币的领域，以此来追求更高的回报。比如在 2015 年到 2016 年这个时间段，美元呈现出阶段性的疲软态势，数字货币市场迎来了众多新资金的流入，比特币的价格在稳步上升，进而带动了整个市场的繁荣景象。

全球市场连锁反应

美元周期出现变化，这不但对美国产生影响，还经由国际贸易、跨境投资等渠道给全球金融市场带来影响。美元呈现走强态势时，新兴市场货币所承受的贬值压力会增大，其经济遭遇诸多挑战。在这样的情形下，部分国家的投资者为了让资产保值，或许会选取对数字货币进行投资。而当美元转为走弱时，这些国家的经济压力会得以缓解，资金有可能回流至本土市场。以土耳其为例，近些年来，它遭受到了美元周期的影响。其本国货币里拉大幅贬值。许多土耳其人开始把资金投向比特币等数字货币。这致使该国的数字货币交易量大幅增长。并且，这种状况对全球数字货币市场的价格既起到了一定的支撑作用，也带来了波动影响。

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