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业务重要功能

证券公司提供的场外衍生品服务能够满足投资者在投资和风险控制方面的多元需求，这一特点充分展现了其在风险管理和风险评估方面的关键作用。投资者可以通过这项服务进行复杂的资产分配，达成特定的投资目的。近年来，越来越多的投资者开始运用场外衍生工具参与多个市场，这一趋势推动了证券公司业务的扩展和功能的发挥。

提升市场相关性

投资者通过场外衍生品进行跨国投资和风险控制，此举显著增强了国内外市场的联系。以国际金融市场为证，随着跨国投资的增加，国内外股票和债券市场之间的互动性持续提升，资金在各个市场间的流动愈发活跃，推动了全球金融市场的整合。

面临市场风险

场外衍生品将场内场外、境内境外连接起来，证券公司常常遇到资产价格波动加大、资金流动性不足等问题，这使得市场风险难以有效规避。在2008年金融危机期间，众多证券公司由于市场波动剧烈，手中资产价值急剧下降，同时流动性严重不足，结果风险对冲未能成功，遭受了巨大损失。

单方向风险积聚

市场中的场外衍生品若过于单一，结构相似，证券公司的对冲动作又都一样，便可能导致风险集中。比如，在某个时期，很多证券公司对某类股票的衍生品使用的是同一种对冲方法，若市场发生变动，这种冲击可能会通过交易对冲的途径影响到个股或整个市场。

完善监管框架

为了解决极端市场风险，巴塞尔协议持续优化市场风险资本要求的监管体系。2009年对内部模型法进行了修订，2019年又推出了新的标准法，这增强了风险计算的精确性。金融机构因此能够更精确地评估与控制风险，确保金融市场的稳定。

管控信用风险

2015年，BCBS与IOSCO共同颁布了新规，规定非集中清算的场外衍生品交易必须强制缴纳双边保证金，并分阶段推进。这样的做法可以有效地控制信用风险，一旦交易对方违约，保证金能够用来弥补损失，从而减少证券公司的风险敞口。

流动性风险体现

场外衍生品存在多种流动性风险。首先，某些条款要求金融机构在特定条件下提供流动性支付，但在市场不稳定时执行难度较大。其次，证券抵押品价值降低会导致交易对方要求增加抵押品，从而增加金融机构的流动性压力。再者，跨境业务中使用场外衍生品，对金融机构的多币种流动性管理提出了更高的要求。

证券公司应对策略

证券公司需强化产品设计和对冲策略。比如，要合理规划产品各项指标 https://www.hsfengji.com，挑选流动性高的资产作为目标，设定单一产品的最大规模，并通过差异化设计，分散关键点位和观察点，以减少风险集聚。

市场支持措施

市场应当助力证券公司有效控制市场风险。可以增加多种对冲工具，例如允许证券公司通过借入证券来对冲风险，以此推动产品种类的多样化。同时，对场外衍生品的风险控制指标计算方法进行优化，有助于提升证券公司的风险管理水平及资本运用效率。

信用风险特点

证券公司从事场外衍生品业务时，其信用风险呈现单一方向。市场需求的波动导致某些业务转向信用授信方式。若交易对方无法继续缴纳保证金，证券公司可能遭受损失。举例来说，若一家企业在衍生品交易中未能履行合约，证券公司就可能蒙受损失。

流动性风险管理

证券公司可以将流动性风险的管理整合进全面风险管理的体系中。考虑到场外衍生品及跨境业务在资金流动性方面的特性，结合具体业务和市场情况，进行预测性分析资金流出情况，确保有充足的流动性来满足对外支付的需求。

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